Pubblicato - 8 novembre 2022 @ 4:17 PM (EET)

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Le azioni di Carvana (NYSE:CVNA) sono crollate drasticamente mercoledì dopo la notizia che il rivenditore di auto online ha firmato un accordo con i suoi maggiori creditori per agire insieme nelle trattative con la società.

Mentre crescono le preoccupazioni per la solvibilità dell'azienda a causa del crollo dei prezzi delle auto usate, Carvana ha parlato con i suoi consulenti di Kirkland & Ellis e Moelis & Co. sulle opzioni per gestire il suo carico di debito, secondo quanto riferito da persone a conoscenza della questione.

L'accordo prevede che creditori come Apollo Global Management e Pacific Investment Management detengano circa 4 miliardi di dollari di debito non garantito di Carvana, pari a circa il 70% del totale in essere.

L'accordo avrà probabilmente una durata minima di tre mesi.

Sebbene un portavoce di Carvana abbia rifiutato di commentare le discussioni con i consulenti, l'azienda ha dichiarato di non aver stipulato alcun accordo di cooperazione con gli obbligazionisti e di essersi invece concentrata sugli sforzi per diventare redditizia.

PERCHÉ È IMPORTANTE

Le azioni di Carvana sono già scese di oltre il 98% dall'inizio del 2022 e la società di analisi Wedbush ritiene che il titolo sia destinato a rimanere in caduta libera.

Mercoledì Wedbush ha declassato il titolo da Neutrale a Underperform e ha abbassato significativamente l'obiettivo di prezzo da 9 a 1 dollari, citando un aumento del rischio di bancarotta.

In una nuova nota ai clienti, gli analisti di Wedbush hanno scritto,

"Insieme al fatto che molte obbligazioni CVNA sono state scambiate a ~50 centesimi di dollaro, il che indica che gli investitori vedono un'alta probabilità di default, consideriamo questa notizia negativa per le azioni CVNA".

A peggiorare la situazione, Carvana è scesa sotto i 5 dollari a 4 dollari per la prima volta da quando si è quotata in borsa nel 2017, mentre anche altri analisti di Wall Street hanno tagliato il loro rating sul titolo negli ultimi mesi. 

ORA COSA

Un tempo beniamina degli hedge fund, Carvana ha tratto grande beneficio dall'economia di Covid quando i concessionari di auto hanno chiuso i battenti in tutti gli Stati Uniti nel 2020.

All'epoca, i consumatori potevano scegliere online i propri veicoli e farseli consegnare a casa. Questa dinamica ha fatto schizzare le azioni dell'azienda oltre il 160%.

Ma con il crollo dei prezzi delle auto usate quest'anno, i margini di Carvana sono stati dolorosamente colpiti, poiché l'aumento dei tassi di interesse rende più costoso il finanziamento di un'auto. 

"Questi sviluppi indicano una maggiore probabilità di ristrutturazione del debito, che potrebbe lasciare le azioni prive di valore in uno scenario di bancarotta, o altamente diluite nel migliore dei casi". L'analista azionario Seth Basham di Wedbush.

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