Questo articolo è stato pubblicato originariamente da WisdomTree il 15 settembre 2025. Scritto da Dovile Silenskyte e Blake Heimann.

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Punti di forza

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• La pietra miliare del prezzo del Bitcoin (124.000 dollari) può attirare i titoli dei giornali, ma sono il mercato dei derivati da 95 miliardi di dollari e l'imminente accesso al dettaglio dell'ETP britannico a segnalare la crescente maturità del mercato delle criptovalute.
• L'infrastruttura di livello istituzionale sta prosperando, mentre Solana, Ethereum e XRP guidano un'ondata di utilità reale nella finanza decentralizzata, nella tokenizzazione e nella finanza transfrontaliera.
• La chiarezza normativa negli Stati Uniti e in Europa sta filtrando il rumore, posizionando le reti conformi e gli indici disciplinati come il CoinDesk 20 per un'adozione istituzionale a lungo termine.

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La criptovaluta non è più un gioco di illusioni e speranze. È entrata nell'era dell'economia reale, dove il mercato premia le infrastrutture, l'integrazione e l'istituzionalizzazione.

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Il Bitcoin può aver conquistato le prime pagine dei giornali con il suo prezzo record di ^$124K1 in agosto, ma la storia più importante è quella che sta sotto: l'adozione sta accelerando, la regolamentazione si sta evolvendo e il mercato richiede sostanza piuttosto che speculazione.

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Bitcoin

Le porte istituzionali sono spalancate. Negli ultimi 12 mesi, quasi 38 miliardi di ^dollari2 sono confluiti in prodotti di scambio di bitcoin fisici (ETP), spingendo l'AUM globale oltre i 165 ^miliardi di dollari3.

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Le entità sovrane stanno seguendo l'esempio. Governi e aziende detengono oggi collettivamente oltre 1,4 milioni di bitcoin, quasi il 7% dell'offerta ^totale4.

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I mercati dei derivati confermano questa maturità. L'open interest dei futures e delle opzioni sul bitcoin supera oggi i 95 miliardi di dollari, il che indica una profondità istituzionale, un livello di copertura sofisticato e una volatilità ridotta.

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L'accesso è destinato a espandersi ulteriormente, poiché la Financial Conduct Authority (FCA) del Regno Unito è pronta a consentire l'accesso al dettaglio agli ETP su Bitcoin ed Ethereum a partire dall'inizio di ottobre 2025. Questo potrebbe essere un momento di svolta per l'allocazione mainstream europea.

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I venti di coda macro soffiano
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Non nascondiamo il contesto macroeconomico. Gli Stati Uniti stanno andando verso l'instabilità fiscale:

• Debito superiore a 34.000 miliardi di ^dollari5.
• Deficit superiore al 6% del prodotto interno lordo (PIL⁾⁶.
• La rielezione di Trump spinge a nuovi tagli fiscali e al protezionismo.

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I mercati stanno già valutando un taglio dei tassi entro settembre e i venti di coda della liquidità potrebbero tornare rapidamente. Il risultato? Rischio elevato di svilimento del dollaro e vantaggi strutturali per gli asset di valore.

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Il nostro modello di base colloca il bitcoin a 250K$ entro il ²⁰³⁰⁷, ipotizzando una continua espansione monetaria. Se gli Stati Uniti si attengono a politiche di crescita, questo percorso potrebbe accelerare.

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Il Bitcoin non è più solo una copertura. È un'allocazione strategica.

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Oltre il bitcoin: le infrastrutture contano
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L'era del "tutto pompe" è finita. Le altcoin vengono giudicate in base ai fondamentali. Il mercato sta maturando e solo le reti che offrono valore reale stanno guadagnando terreno.

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• Solana sta diventando la spina dorsale delle criptovalute a livello consumer, dominando nelle infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN), nei giochi Web3 e nella finanza decentralizzata a basso costo (DeFi). Non è solo un "Ethereum veloce". Sta costruendo un nuovo stack più snello.
• Ethereum continua a dominare lo stack istituzionale, ospitando il ^55%8 di tutta l'offerta di stablecoin e primeggiando in termini di asset tokenizzati. È il livello di regolamento predefinito per la finanza tradizionale on-chain (TradFi).
• XRP sta facendo passi da gigante nell'infrastruttura transfrontaliera, grazie alla chiarezza normativa degli Stati Uniti e all'implementazione nel mondo reale come alternativa a ^SWIFT9.
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Non si tratta di monete speculative. Sono asset infrastrutturali fondamentali per un nuovo sistema finanziario.

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Chiarezza attraverso la curatela: l'indice CoinDesk 20
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In un mercato frammentato e spesso caotico, l'indice CoinDesk 20 funge da faro. Coprendo quasi l'^85%10 della capitalizzazione totale aggiustata del mercato delle criptovalute, funziona come l'S&P 500 delle criptovalute.

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L'indice CoinDesk 20 esclude le monete meme e dà la priorità alle monete di tipo "meme":

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• Liquidità
• Rilevanza istituzionale
• Compatibilità con la custodia

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Per gli allocatori che cercano un'esposizione efficiente senza il rumore, CoinDesk 20 è il quadro disciplinato di cui hanno bisogno. È progettato per la scalabilità e la negoziabilità.

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Cosa verrà dopo: tre temi inarrestabili
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• La DeFi 2.0 si sta istituzionalizzando: la prossima evoluzione della finanza decentralizzata è arrivata e assomiglia molto alla finanza tradizionale, solo più intelligente e su catena. Con oltre 155 miliardi di ^dollari11 di valore totale bloccato (TVL), i protocolli DeFi autorizzati stanno attirando un serio interesse istituzionale, trasformando le piattaforme decentralizzate in vere e proprie infrastrutture per i mercati dei capitali.
• La tokenizzazione degli asset del mondo reale sta scalando: il ponte tra TradFi e DeFi viene costruito asset per asset. Oltre 26 miliardi di ^dollari12 in titoli di Stato, obbligazioni e strumenti di credito tokenizzati sono già presenti sulla catena. Mentre Ethereum è attualmente in testa, le altre blockchain si stanno rapidamente avvicinando a questa opportunità da mille miliardi di dollari.
• La chiarezza normativa sta scegliendo i vincitori: la regolamentazione non è più il nemico. È il filtro. Il Markets in Crypto-Assets (MiCA) europeo e il GENIUS Act statunitense stanno definendo regole più chiare. Reti come Ethereum, Solana e XRP sono nella posizione migliore per beneficiare di questo cambiamento, allineandosi naturalmente ai mandati di conformità istituzionali.

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Conclusione
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La criptovaluta ha finalmente superato la sua adolescenza speculativa. Il mercato non premia più il rumore. Sta premiando reti, infrastrutture e strategie di allocazione con rilevanza nel mondo reale. Il Bitcoin si è consolidato come asset strategico di riserva, le altcoin stanno dimostrando il loro valore attraverso l'utilità e la regolamentazione non è più una minaccia esistenziale ma un filtro che separa il serio dal non serio.

Gli allocatori che continuano a considerare le criptovalute come uno spettacolo secondario rischiano di non cogliere il cambiamento strutturale in atto: dai cicli speculativi all'integrazione sistemica. Il prossimo decennio non sarà definito da manie di protagonismo, ma da un'adozione disciplinata, da infrastrutture di livello istituzionale e da una chiarezza normativa che legittimi i vincitori.

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^1Fonte_{: Artemis Terminal. 28 agosto 2025.}
^‍2Fonte_{: Bloomberg, WisdomTree. 01 agosto 2025.}
^‍3Fonte_{: Bloomberg, WisdomTree. 01 agosto 2025.}
^‍4Fonte_{: Bitcoin Treasuries. 28 agosto 2025. https://bitbo.io/treasuries/countries/}
^‍5Fonte_{: Congressional Budget Office. Prospettive di bilancio a lungo termine: 2025 to 2055.}
^‍6Fonte_{: Congressional Budget Office. Prospettive di bilancio a lungo termine: 2025-2055.}
^‍7Fonte_{: WisdomTree. Giugno 2025. Bitcoin e oro: 3 modelli di previsione per il 2030 e oltre}
^‍8Fonte_{: Artemis Terminal. 23 luglio 2025. Si riferisce alla fornitura di stablecoin emesse su protocolli basati su Ethereum.}
^‍9SWIFT_{= Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication.}
^‍10Fonte_{: Artemis Terminal, WisdomTree. 23 luglio 2025. La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute di 4.050 miliardi di dollari è aggiustata per le stablecoin che rappresentano 258 miliardi di dollari della capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute.}
^‍11Fonte_{: Coingecko. 28 agosto 2025.}
^‍12Fonte_{: rwa.xyz. 28 agosto 2025.}

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