This article was originally published by WisdomTree on 30 September 2025. Written by Aneeka Gupta.
Punti di forza
- Europe’s shift to long-term defence planning offers investors rare visibility into sustained military spending.
- Scarce defence components like energetics and guidance technology are driving pricing power for key suppliers.
I governi europei sono entrati in una nuova era di pianificazione della sicurezza e della difesa. Dal 2025 al 2030, si passerà deliberatamente dal riarmo a breve termine alla preparazione strutturale a lungo termine. Ciò comporta il rafforzamento della capacità industriale, l'investimento in acquisti congiunti, la costituzione di scorte strategiche e l'operatività di forze di risposta rapida. Per gli investitori, questo segna un periodo di visibilità duratura della spesa, di rafforzamento dei partenariati pubblico-privato e di consolidamento della catena di approvvigionamento della difesa.
Policy and institutional anchors
A livello di Unione europea (UE), la Strategia industriale di difesa europea (SADE), pubblicata nel marzo 2024, ha definito il quadro per il rafforzamento dell'autosufficienza europea nel settore della difesa. Al centro di questa strategia c'è la proposta di un Programma industriale europeo per la difesa (EDIP), che mira a far passare l'UE da iniziative temporanee, dettate dalla crisi, a un meccanismo strutturale a sostegno della prontezza industriale della difesa. Se adottato nel 2025-2026, l'EDIP creerà incentivi pluriennali per gli acquisti congiunti, la produzione transfrontaliera e la riduzione dei rischi delle catene di approvvigionamento critiche.
The European Defence Fund (EDF) continues to be the EU’s flagship funding tool for collaborative research and development. The 2025 work programme has opened calls focused on priority areas such as munitions, intelligence, surveillance and reconnaissance (ISR), air and missile defence, and digital resilience. Alongside EDF, the Act in Support of Ammunition Production (ASAP), enacted in 2023, is driving a rapid ramp‑up of ammunition output, with the target of producing approximately two million 155mm artillery shells annually by the end of 2025.
Dal punto di vista operativo, l'UE sta anche mettendo in campo la Capacità di dispiegamento rapido (RDC), una forza modulare di 5.000 uomini progettata per essere pienamente operativa entro la fine del 2025. Si tratta di un passo essenziale per garantire che la prontezza industriale si traduca in capacità di dispiegamento.
At the transatlantic level, the North Atlantic Treaty Organisation (NATO) provides the complementary framework. The Industrial Capacity Expansion Pledge, agreed at the Washington Summit in July 2024, commits allies to long‑term rearmament and reporting cycles, making 2% of gross domestic product (GDP) the minimum rather than an aspirational defence spending benchmark. NATO has also updated its Defence Production Action Plan (DPAP) in early 2025, with the NATO Support and Procurement Agency (NSPA) rolling out multi‑year contracts to support predictable demand for munitions, air defence systems and other critical enablers.
National governments are reinforcing this effort with their own policy shifts. Germany’s Zeitenwende commits to sustained spending of at least 2% of GDP, supported by the special Sondervermögen fund. The United Kingdom has set a pathway to reach 2.5% of GDP on defence by 2027, linking this to industrial ‘growth deals’ designed to stimulate local supply chains.
Step‑by‑step timeline (2024–2030)
Entro la fine del 2025, l'Europa deve dimostrare che le misure di emergenza sono maturate e diventate operative. Ciò significa che la produzione di munizioni è salita a 2 milioni1 di proiettili all'anno, che le strozzature nella catena di approvvigionamento di esplosivi e polveri sono state risolte e che l'RDC dell'UE è pienamente operativo. Allo stesso tempo, i contratti quadro della NATO per le munizioni e la difesa aerea terrestre dovrebbero iniziare a dare risultati.
The adoption and implementation of EDIP will be crucial between 2026 and 2027. Member States must align procurement rules to unlock genuine cross‑border orders and collaborative production. EDF projects launched in 2025 should begin moving into prototype phases, with industrial throughput and cross‑border joint ventures accelerating. The United Kingdom’s 2.5%2 spending milestone and Germany’s sustained 2%3 commitment will provide credibility to investor expectations of durable demand.
From 2028 to 2030, the focus will shift to scaling up production in high‑priority domains such as ground‑based air defence, precision munitions and counter‑drone systems. By 2030, the EU is targeting at least 50%4 of procurement within Europe, ensuring that industrial capacity and supply resilience are embedded as permanent features of European security.
Posizionamento per il percorso di preparazione dell'Europa
For investors, Europe’s defence transformation creates a unique investment environment. Multi‑year national and EU‑level pledges establish predictable spending visibility across the value chain, from munitions and sensors to command‑and‑control systems. Rheinmetall (Germany) and BAE Systems (United Kingdom) are well positioned to benefit from sustained demand for munitions and armoured systems.
Bottlenecks in energetics, rocket motors, seekers and test infrastructure mean that firms with scarce capabilities enjoy sustained pricing power and competitive advantage. Examples include Nammo (Norway) in energetics and rocket motors, and MBDA (a European joint venture) in missile seekers and guidance systems.
The push for cross‑border collaboration, driven by the European Defence Industry Programme and European Defence Fund, favours firms able to aggregate demand and integrate small and medium‑sized enterprises into wider supply networks. Companies such as Airbus Defence and Space (France) and Leonardo (Italy) play this role by anchoring joint ventures and pan‑European programmes.
At the same time, elevated working capital and inventory requirements highlight the need for investors to assess backlog quality, contract terms and advance payments. Firms such as Thales (France), with its diversified order book in command‑and‑control and cyber, demonstrate how backlog visibility can underpin long‑term resilience.
European Investment Bank financing for dual‑use infrastructure, such as logistics hubs, rail, and energy storage, provides a complementary environmental, social and governance (ESG) aligned investment channel. Infrastructure‑linked defence primes such as Kongsberg Gruppen (Norway) or large integrators like Saab (Sweden) illustrate exposure to this dual‑use dimension.
Conclusione
La "strada verso la prontezza 2030" dell'Europa rappresenta sia un cambiamento politico strutturale che un'opportunità di investimento duratura. Gli impegni pluriennali dell'Unione Europea, della NATO e dei governi nazionali sono alla base di una visibilità senza precedenti della spesa per la difesa e della produzione industriale, creando forti vantaggi per le aziende posizionate lungo la catena di approvvigionamento. Per gli investitori, questo offre l'accesso a temi che combinano gli imperativi della sicurezza con la visibilità dei ricavi a lungo termine, la collaborazione industriale transfrontaliera e la prospettiva di guadagni di consolidamento.
At the same time, risks should not be underestimated. Political shifts could alter budget priorities, while industrial bottlenecks in energetics, skilled labour or testing capacity may slow delivery timelines. Geopolitical volatility could accelerate or compress spending cycles, creating performance dispersion between companies.
1Commissione europea, https://defence-industry-space.ec.europa.eu/around-eu2-billion-strengthen-eus-defence-industry-readiness-including-ramp-ammunition-production-2-2024-03-15_en
2UK Government, https://www.gov.uk/government/news/prime-minister-sets-out-biggest-sustained-increase-in-defence-spending-since-the-cold-war-protecting-british-people-in-new-era-for-national-security
3Reuters, https://www.reuters.com/world/europe/germany-met-nato-2-defence-spending-target-2024-sources-say-2025-01-20/
4Commissione europea, https://defence-industry-space.ec.europa.eu/first-ever-defence-industrial-strategy-and-new-defence-industry-programme-enhance-europes-readiness-2024-03-05_en
5WisdomTree, FactSet, Bloomberg, as of 29 August 2025
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