Questo articolo è stato pubblicato originariamente da WisdomTree il 3 settembre 2025. Scritto da Ayush Babel e Piergiacomo Braganti.

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Punti di forza

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• Le Mag7 rimangono i driver principali: Con una crescita delle vendite a due cifre, margini superiori e una posizione dominante in megatrend come il cloud, i semiconduttori e i veicoli elettrici, le Mag7 continuano a mantenere la leadership azionaria negli Stati Uniti.
• L'IA è il motore della crescita strutturale: Dall'hardware di Nvidia al cloud di Microsoft e Google, all'AWS di Amazon e all'autonomia di Tesla, l'IA offre già una crescita tangibile dei ricavi, un aumento dei margini e vantaggi competitivi.
• L'approccio disciplinato di WisdomTree alla crescita di qualità: Selezionando le società in base alla redditività e ai fondamentali di crescita, e non alla capitalizzazione di mercato, la strategia garantisce un'esposizione al Mag7, diversificando al contempo in modo sistematico la prossima generazione di leader della crescita di qualità.

La leadership dei "Magnifici 7" riaffermata nei risultati del secondo trimestre 2025

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La stagione degli utili del secondo trimestre del 2025 ha riaffermato il dominio del mercato dei Magnifici 7 (Mag7⁾¹. Collettivamente, il gruppo ha registrato una crescita del fatturato misto del +15,13% su base annua, superando il resto dello S&P 500 (493 società) di oltre il 10% al 15 agosto 2025. Dai minimi di aprile, l'indice che tiene conto di questi sette titoli ha registrato un progresso del +44,46% al 19 agosto 2025, a testimonianza della loro costante leadership.

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Ripresa dopo il crollo di aprile ed espansione dell'ampiezza del mercato

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Il sell-off del 2-4 aprile 2025, innescato dalle nuove tariffe doganali della Casa Bianca, ha fatto crollare l'S&P 500 e il Nasdaq da -10% a -12%, cancellando 6,6 trilioni di dollari di capitale di mercato in tre giorni. Un parziale ritiro delle tariffe ha rapidamente stabilizzato i mercati e, a fine aprile, lo Zweig Breadth Thrust ha segnalato una ripresa.

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A maggio-giugno, il rally si è ampliato in modo significativo:

• By end-June, 88% of US stocks were in an uptrend (vs. <10% in early May).

• Il rally è stato guidato dal settore tecnologico, spingendo l'S&P 500 e il Nasdaq a nuovi massimi storici.

• Il continuo impegno delle Big Tech negli investimenti nell'IA, anche in un contesto di volatilità, ha rafforzato la fiducia degli investitori.

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Valutazioni e forza degli utili

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Sebbene le valutazioni del Mag7 siano aumentate, rimangono sostenute da:

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• Crescita degli utili superiore alla media: I risultati del secondo trimestre del 2025 hanno mostrato una crescita mista degli EPS per i titoli Mag7 pari al 25,3% rispetto all'S&P 500 ex Mag7, che ha registrato una crescita del 7,5%, secondo WisdomTree al 15 agosto 2025.
• Redditività superiore: Margini EBIT medi del 20% nel 2024, rispetto al 13,5% dell'S&P 500.
• Leadership nei megatrend: Il Mag7 ha dominato temi chiave come il cloud computing, l'intelligenza artificiale, l'e-commerce, la pubblicità digitale, i semiconduttori e i veicoli elettrici.

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È importante notare che il rapporto prezzo/utili a crescita (PEG) del Mag7 suggerisce che le valutazioni sono giustificate. L'analisi di Bridgewater mostra che il 14% di crescita annua degli utili per azione (EPS) nel prossimo decennio sarebbe sufficiente a sostenere il premio azionario rispetto alle obbligazioni, un livello inferiore al ritmo storico del 20%, ma comunque abbastanza robusto da sostenere i multipli attuali.

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Tassi di crescita dei titoli dei Magnifici 7 e dello S&P 500 ex titoli dei Magnifici 7

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Fonte: WisdomTree, FactSet. Al 15 agosto 2025. I tassi di crescita misti includono le stime delle società per le quali non è ancora disponibile l'ultima relazione trimestrale.

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L'‍AIcome motore di crescita strutturale per il Mag7

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L'Intelligenza Artificiale è il motore di crescita che caratterizza i Magnifici 7: ogni azienda sfrutta l'IA in modo da rafforzare la propria leadership di mercato e la propria redditività:

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• Microsoft e Alphabet: Monetizzazione dell'IA attraverso infrastrutture e piattaforme cloud (Azure, Google Cloud), integrazione dell'IA nelle suite di produttività e nei flussi di lavoro aziendali, posizionamento come spina dorsale dell'adozione dell'IA da parte delle aziende.
• Nvidia: leader indiscusso nell'hardware per l'IA, alimenta praticamente tutti i carichi di lavoro di formazione e inferenza dell'IA generativa. I suoi chip sono ora un fattore critico per l'ecosistema dell'IA, creando una visibilità sostenuta della domanda.
• Amazon: Scalare l'intelligenza artificiale attraverso i servizi cloud AWS, migliorando la logistica e la personalizzazione dell'e-commerce e creando al contempo nuovi flussi di entrate basati sull'intelligenza artificiale.
• Meta: Sfruttare l'intelligenza artificiale per l'efficienza pubblicitaria e il coinvolgimento, facendo progredire gli ambienti virtuali guidati dall'intelligenza artificiale. I suoi modelli di ottimizzazione degli annunci continuano a tradursi direttamente in guadagni.
• Apple: Integrare l'IA nell'ecosistema hardware dei consumatori, dall'intelligenza on-device ai servizi, posizionandosi come leader nell'adozione dell'IA personale.
• Tesla: Incorporare l'intelligenza artificiale nei sistemi di guida autonoma e nella robotica, con il potenziale di rimodellare l'economia dei trasporti e della mobilità.

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L'intelligenza artificiale non è solo un tema di investimento, ma sta già producendo rendimenti misurabili:

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• Accelerazione dei ricavi dei servizi infrastrutturali cloud e AI.
• Margini più elevati grazie all'automazione dei processi e all'ottimizzazione della pubblicità.
• Cicli di innovazione più rapidi, per migliorare la competitività e il time-to-market.

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In breve, l'IA fornisce alle Mag7 un motore di crescita multidimensionale, espandendo i ricavi, proteggendo i margini e rafforzando i fossati competitivi. Il loro dominio sull'IA le pone al centro delle opportunità di crescita azionaria a lungo termine.

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Vantaggio di fusioni e acquisizioni grazie a valutazioni elevate

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Grazie alle elevate capitalizzazioni di mercato, le Big Tech dispongono di una potente "valuta azionaria" per le acquisizioni. Ciò consente loro di preservare la liquidità per la crescita organica e la ricerca e sviluppo e di utilizzare le valutazioni azionarie in modo strategico nella definizione delle transazioni. In pratica, ciò significa che possono emettere azioni a multipli elevati per acquisire tecnologie complementari, pool di talenti o nuove piattaforme, spesso a un costo effettivo inferiore rispetto a quello che avrebbero sostenuto se avessero fatto ricorso al contante. Inoltre, offre flessibilità: strutturando le operazioni con azioni anziché con debito, evitano di aumentare la leva finanziaria, mantengono la solidità del bilancio e possono comunque espandersi strategicamente. Inoltre, le operazioni finanziate con azioni possono allineare gli incentivi ai team di gestione acquisiti, che partecipano alla creazione di valore a lungo termine dell'entità combinata.

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Strategia di crescita di qualità USA di WisdomTree

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L'indice WisdomTree US Quality Growth UCITS detiene attualmente tutti e sette i titoli Mag7, non per le dimensioni, ma perché soddisfano rigorosi fondamentali di qualità e crescita. La strategia seleziona titoli con una solida redditività e forti metriche di crescita e applica un ribilanciamento semestrale per garantire una disciplina costante:

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• Se un'azienda Mag7 non soddisfa i criteri, sarà esclusa.
• Al contrario, sono inclusi altri nomi di qualità e crescita forti, per garantire una diversificazione al di là del Mag7.

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Questo approccio sistematico e basato su regole garantisce agli investitori un'esposizione ai premi per il rischio di qualità e di crescita che storicamente sono stati premiati nei mercati azionari.

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I 10 titoli più importanti per peso nell'indice WisdomTree US Quality Growth UCITS

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Fonte: WisdomTree, FactSet. Al 31 luglio 2025.

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‍Conclusione

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La Mag7 rimane al centro della strategia di crescita qualitativa degli Stati Uniti, sostenuta dall'efficienza operativa, dalla leadership nei megatrend, dai massicci investimenti nell'intelligenza artificiale e dalla capacità strategica di M&A. Le valutazioni sono elevate, ma appaiono giustificate dai solidi fondamentali e dalle prospettive di crescita sostenuta.

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Per gli investitori a lungo termine, l'indice WisdomTree US Quality Growth UCITS, basato su regole e incentrato sulla qualità, offre un modo disciplinato per catturare la leadership del Mag7 e allo stesso tempo per ruotare sistematicamente in altre opportunità di crescita di alta qualità, migliorando sia la resilienza che la diversificazione.

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