Pubblicato - 29 maggio 2023 @ 10:37 AM (GMT+2 )

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Gli ETF raggiungono il record del 30,7% del fatturato del mercato azionario statunitense nel 2022

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Nel 2022, l'influenza degli Exchange-Traded Funds (ETF) sul mercato azionario statunitense ha fatto un balzo significativo, contribuendo a un record del 30,7% del fatturato del mercato. Questa cifra rappresenta un aumento considerevole di oltre un quinto rispetto alla quota del 25,3% del 2021, scatenando nuovi dibattiti sull'ascesa apparentemente inesorabile degli ETF.

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L'ultimo rapporto dell'Investment Company Institute (ICI), un importante organismo di categoria statunitense, ha portato alla luce questi dati, sottolineando la crescente tendenza degli operatori di mercato a utilizzare gli ETF come strumenti per modificare rapidamente l'esposizione al mercato.

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Shelly Antoniewicz, direttore senior dell'analisi industriale e finanziaria dell'ICI, ha ricondotto l'aumento della quota di fatturato degli ETF alla maggiore volatilità dei mercati registrata nel 2022. Ha sottolineato che nei periodi di turbolenza finanziaria, i volumi di negoziazione degli ETF, in particolare da parte degli investitori istituzionali, aumentano perché cercano un mezzo efficiente di trasferimento e copertura del rischio.

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Tuttavia, secondo Rabih Moussawi, professore associato di finanza presso la Villanova School of Business, altri fattori, come l'avvento delle scadenze giornaliere delle opzioni sull'indice S&P 500 nel 2022, potrebbero aver incrementato i volumi di trading degli ETF. Secondo Rabih Moussawi, professore associato di finanza presso la Villanova School Business, questi sviluppi hanno aumentato la negoziazione di opzioni a scadenza zero e l'utilizzo degli ETF da parte dei market maker di opzioni per coprire le loro posizioni.
Moussawi ha inoltre sottolineato che questa attività di trading potrebbe aver amplificato l'impatto degli ETF sulla volatilità del mercato. A sostenerlo è Valentin Haddad, coautore di un articolo accademico del 2022, secondo il quale l'abbandono del ruolo tradizionale degli ETF come componenti di portafoglio a lungo termine riflette l'evoluzione del comportamento degli investitori.

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I volumi di negoziazione degli ETF hanno raggiunto il record di 44,1 miliardi di dollari nel 2022 nonostante la contrazione del valore di mercato

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I dati dell'ICI indicano un'impennata del 22,5% dei volumi di negoziazione degli ETF statunitensi, che hanno raggiunto la cifra senza precedenti di 44,1 milioni di dollari. Nonostante diversi anni di quote di fatturato costanti intorno al 25-27%, gli ETF hanno rotto gli schemi nel 2022. Anche se il valore del mercato si è ridotto alla fine del 2022, passando da 7,2 a 6,5 miliardi di dollari, gli ETF quotati negli Stati Uniti sono aumentati di sette volte rispetto ai 992 miliardi di dollari del 2010.

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Nel 2022 gli investitori hanno investito un importo netto di 609 miliardi di dollari in ETF quotati negli Stati Uniti, mentre dai fondi comuni di investimento con sede negli Stati Uniti è stato ritirato un importo record di 1,1 miliardi di dollari.
ETF hanno mantenuto la loro influenza anche nel 2023, rappresentando circa il 30% dei volumi di trading nei primi mesi. Antoniewicz ha dichiarato che ciò è dovuto all'elevata volatilità del mercato.

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Mentre l'attività sul mercato secondario degli ETF costituiva l'86% del trading nel 2022, la loro attività sul mercato primario rappresentava il restante 14%, pari a 5,2 miliardi di dollari o al 5,2% dei 99,8 miliardi di dollari scambiati in azioni nel 2022. L'ICI ha suggerito che questa bassa percentuale significa che l'impatto del trading degli ETF azionari nazionali sui titoli azionari sottostanti è trascurabile.

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Nel primo trimestre del 2023, il 94% degli ETF statunitensi era gestito passivamente.

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È interessante notare che alla fine del primo trimestre del 2023 i fondi a gestione passiva costituivano il 94% degli ETF statunitensi, il che, secondo Antoniewicz, rappresenta una gamma diversificata di titoli, classi di attività e posizioni di investimento tattiche. Anche Bryan Armour, direttore della ricerca sulle strategie passive per il Nord America di Morningstar, ha minimizzato le preoccupazioni per il crescente dominio degli ETF.
Egli ha affermato che il crescente protagonismo degli ETF è logico, in quanto offrono un veicolo per la scoperta dei prezzi e per un rapido aggiustamento delle esposizioni beta. Armour prevede che questa tendenza persisterà, in quanto gli ETF continueranno a eclissare i fondi comuni di investimento.

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