Pubblicato - 23 novembre 2022 @ 1:00 PM (EET)
Crescita e valore si riferiscono a due categorie di azioni costruite su stili di investimento diversi e conoscere queste differenze può aiutare gli investitori a reagire a periodi di turbolenza del mercato come la pandemia del 2020 e la crisi finanziaria del 2008.
Sebbene la valutazione dei vantaggi di questi due stili d'investimento in competizione tra loro possa intimorire e siano spesso contrapposti, i portafogli con una miscela equilibrata di entrambi possono portare a una maggiore diversificazione.
CHE COS'È IL VALUE INVESTING?
I titoli value sono generalmente sottovalutati rispetto ai loro fondamentali, spesso hanno dividendi elevati e tendono ad essere più sensibili al ciclo economico.
È probabile che appartengano a società più mature, con modelli di business solidi e prevedibili nel lungo periodo, ma che vengono scambiate al di sotto del loro valore effettivo a causa di battute d'arresto del mercato a breve termine o perché il mercato sottovaluta il loro potenziale di crescita.
Sebbene i titoli value non presentino caratteristiche di crescita appariscenti, hanno la tradizione di sovraperformare gli investimenti growth nel lungo periodo. Tra i titoli value più importanti del mercato figurano Intel e General Motors.
Dal 1926, il value investing ha reso il 1.344.600% rispetto al growth investing, che ha guadagnato solo il 626.600%, secondo la Bank of America. Un altro studio di Fidelity mostra che i titoli value hanno superato i titoli growth per i 26 anni compresi tra il 1989 e il 2015.
TITOLI IN CRESCITA
I titoli growth rappresentano le società che negli ultimi anni hanno registrato un aumento degli utili superiore alla media e che si prevede continueranno a registrare livelli elevati di crescita degli utili e a sovraperformare il mercato complessivo nel tempo.
Queste società hanno come priorità quella di passare da piccole aziende emergenti a leader nei loro settori nel più breve tempo possibile e sono spesso definite "titoli aggressivi" in quanto tendono ad avere un rischio relativamente elevato. In genere, i titoli growth rientrano nel settore tecnologico e comprendono società come Apple (APPL) e Meta (META) di Facebook.
Sebbene gli analisti ritengano che le aziende in crescita abbiano buone possibilità di espansione nei prossimi anni, perché hanno un prodotto o una linea di prodotti che si prevede venderanno bene, non ci sono garanzie.
A causa delle aspettative degli investitori di vendite o profitti elevati in futuro, hanno generalmente un rapporto prezzo/utile (P/E) e prezzo/vendite (P/S) elevati, il che significa che sono generalmente più costosi.
INVESTIRE NEL VALORE, NELLA CRESCITA O IN ENTRAMBI?
Nel 2022, l'indice MSCI world value, che rappresenta la performance delle azioni a grande e media capitalizzazione in tutti i 23 Paesi dei mercati sviluppati, è sceso di circa il 7% su una base di rendimento totale, rispetto al crollo del 25% dell'indice growth del fornitore dell'indice.
Secondo i dati di Bloomberg, i forti rendimenti relativi significano che una strategia di investimento in cui i trader acquistano azioni di società globali a basso costo rispetto al loro valore contabile e ai loro profitti e scommettono contro i gruppi più costosi ha generato rendimenti di quasi il 30% a metà del 2022.
In sostanza, il mercato azionario attraversa cicli di durata variabile che favoriscono le strategie growth o value. Quando si investe a lungo termine, alcuni individui combinano azioni o fondi growth e value per ottenere rendimenti elevati con meno rischi.
In teoria, consente agli investitori di guadagnare durante i cicli economici e di aggiungere diversità alla parte azionaria di un portafoglio.
CONSENSO
Poiché i titoli value tendono a sovraperformare durante i mercati ribassisti e le recessioni economiche, l'attenzione degli investitori sembra essersi recentemente spostata a favore dei titoli value piuttosto che dei titoli growth che hanno contribuito a portare i principali indici a nuovi massimi.
Poiché spesso esistono differenze significative nella performance e nella costruzione dei titoli Growth e Value rispetto ai fattori o alle caratteristiche della crescita e del valore, si raccomanda agli investitori di adottare un approccio più basato sui fattori , in quanto è utile sapere cosa si sta acquistando.
